全球股市持续创新高，但宏观对冲基金依然保持谨慎态度
2025-12-18 23:40:18
Source：
TMGM官方
根据XM外汇官网APP的全球报道，尽管全球股市达到历史新高，股市高摩根大通的持续创新持仓数据显示，包括某些对冲基金在内的宏观投资者仍在观望。由Nikolaos Panigirtzoglou领导的对冲摩根大通策略师团队在一份报告中指出：“宏观对冲基金似乎依然采取相对谨慎的仓位。”他们表示，基金谨慎按月报告的保持宏观对冲基金的股票贝塔值——即其股市敞口的指标——虽然有所改善，但仍略低于零。态度
自4月以来，全球全球股市不断攀升，股市高投资者受到强劲经济数据、持续创新减弱的宏观衰退忧虑以及美联储更加鸽派立场的提振。此外，对冲人工智能相关股票的基金谨慎需求依然旺盛，美国大型科技股推动主要股指频频创下新高。保持
摩根大通的策略师们还提到，美国股指期货的投机性持仓已接近长期中位水平，之前在2024年和2025年初曾显著高于中位水平，说明当前的总体敞口接近历史平均值，而非过度扩张，即使股市处于历史高位。
另外，尽管纳斯达克100指数ETF（QQQ）的空头仓位仍处于自2024年初以来的相对低位，但标普500指数ETF（SPY）的空头仓位只是部分回吐了4月初“解放日”关税公告后大幅上升的部分，表明市场依然存在一定的谨慎情绪。策略师们指出：“这意味着美国股市中的投机性投资者的敞口并未特别高，仍然存在进一步上升的空间。”
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